相对于银行贷款、发行债券等融资模式，信托贷款具有更大的灵活性。无论是申请额度、贷款期限，还是资金用途都更有利于供水企业按照自身的需求进行操作。此外，信托贷款从申请、推介、募集到资金交付的整个过程更加快捷，供水企业取得贷款的时间也较短。

　　供水服务是一项关系国计民生的重要公用事业，随着工业化进程、城市化进程的不断加快，工业用水和生活用水总量需求旺盛，为供水企业迎来了巨大的发展空间和机遇。相较于其他行业，供水行业的投融资规模一般比较大，过去单纯依靠政府财政出资的融资方式已经无法满足企业快速发展的需要。近年来，各地供水企业不断探索新的投融资模式，大量运用银行贷款、发行债券等传统方式进行融资，部分优质企业甚至实现了公开发行上市，而且随着国内金融产品的创新和金融市场的发展，也逐步尝试采取信托、BOT、TOT等更为新型的融资模式。本文将结合北京大岳咨询公司在某城市供水企业融资咨询的实践，简要介绍单一资金信托方式在供水企业融资中的运用。

　　信托是指受托人接受委托人的委托，为受益人的利益或某种特定目的对委托人所托的财产进行管理和处分。根据委托人的数量，信托产品一般分为单一资金信托和集合资金信托。单一资金信托，也称为个别资金信托，是指信托公司接受单个委托人委托形成的信托关系。单一资金信托的委托人主要是机构（如银行、保险公司和基金等），资金的运用方式和对象等在许多情况下都更多地体现了委托人的意愿。

　　以大岳公司为某城市供水企业信托融资咨询的项目为例，银行作为单一的委托人（同时也是受益人）将理财计划项下的资金交付信托，由信托公司（受托人）按照信托文件的约定将信托资金共计5亿元人民币交付该供水企业使用。

　　供水企业利用信托贷款的方式进行融资，其实质仍然是一种贷款融资，相较于传统的银行贷款只是资金的来源有所不同。传统的银行贷款，其资金来源于银行存款；信托贷款的资金则来自于信托产品的投资人（即前述的委托人）。供水企业是整个信托产品资金的最终使用人。

　　相对于传统的银行贷款、发行债券的融资模式，信托贷款具有以下优势：

　　一是具有更大的灵活性，从申请额度、贷款期限、资金用途等方面都更有利于供水企业按照自身的需求进行操作。

　　二是对企业的财务要求更加宽松，主要是具备比较稳定的现金流以及适度的财务风险，对于以自来水水费为主要收入来源的供水企业比较容易符合以上要求。

　　三是为取得贷款可以以未来的现金流收入为抵押，在实际操作中供水企业通过转让未来年度水费收费权，以该部分收入进行抵押，大大缓解了供水企业贷款抵押的困难。四是信托贷款从申请、推介、募集到资金交付的整个过程更加快速、便捷，供水企业取得贷款的时间较短。

　　尽管具有上述优点，但是自2002年国内企业首次运用信托贷款企业——上海爱建信托投资公司推出上海外环线隧道项目资金信托计划后，信托贷款的模式在房地产、公路、铁道等行业的融资实践中运用较多，而在供水行业中的案例并不多见。根据在实践操作中的总结，可能的原因是：作为一种新型的融资模式，信托贷款尚没有被所有行业和企业所熟知，而且这一模式具有更高的专业化要求，企业在实际运用过程中缺乏必要的专业人才和操作经验。

　　为使供水企业在进行信托贷款融资的过程当中，保障企业自身的必要权益，提高工作效率，争取到更加有利于企业经营发展的优惠条件，结合专业理论知识和实际的工作经验，我们对供水企业提出以下几点建议：

　　签订完备和合理的系列合同

　　完备和合理的系列合同包括：主要约定权益转让标的、权益转让价款、付款时间与方式、双方的主要权利和义务等。 

　　担保协议：由担保企业与信托机构签订，主要约定担保物、担保的主债权及担保范围、担保手续、担保人和被担保人的主要权利义务、担保权利实现等。

　　单一资金信托合同：由银行或其他委托人与信托机构签订，主要约定信托资金及交付、信托资金管理运用和受托人权限、双方的权利和义务、信托收益的计算及交付的时间、方法、管理费用及管理佣金、信托受益权的转让、信托终止与信托财产的归属及分配等。

　　账户监管协议：由银行、信托机构、供水企业三方签订，主要约定监管账户资金的划入、监管账户资金的划出、监管期限、各方主要权利和义务等。

　　重点关注权利义务条款

　　在相关的合同约定中重点关注、重点讨论以下权利义务的条款：向银行、信托机构提供相关信息和资料的义务，并在合同期内保障银行、信托机构对企业财务状况、诉讼或仲裁、重大交易等情况的知情权；合同期内，供水企业为第三方提供担保的相关要求；供水企业保证自身经营持续稳定的义务；还本付息的支付办法；提前支付的权利和义务。

　　按照标准化和规范化程序运作

　　企业向金融信托机构提出书面申请，金融信托机构对项目的全面情况以及企业提供的有关资料和数据进行深入调查和核实，金融信托机构在调查研究的基础上要求对项目进行技术、经济和财务评估，写出详细评估报告，为项目的审批提供决策依据，金融信托机构在项目调查和评估的基础上，对项目进行集体会审，项目申请经金融信托机构同意后，各方签订协议，明确各方的责任、权利和义务，办理有关担保、登记事项信托设立，发放资金。

　　引入专业咨询机构提供服务

　　投融资咨询机构在供水企业进行信托贷款融资的过程中作用主要体现在以下方面：一是结合企业实际情况，对银行贷款、信托、债券等多种融资方式进行比选；二是针对选定的信托融资方式，制定实施方案；三是建立财务模型，进行财务评价；四是协助企业与信托机构进行协议谈判。

　　由于供水企业和项目一般都具有比较稳定的现金流和预期收益，因此往往是银行等金融机构发放信托贷款优先考虑的对象，信托贷款也是供水企业以及其他行业企业在进行企业融资时的一个不容忽视的选择。供水企业在运作信托贷款的过程中，只要对系列合同严格把关，尤其是其中关于自身权利义务的重要条款，坚持标准化、规划化的程序，并且积极采纳专业咨询机构的服务，一定能够将信托贷款这一新型融资模式的巨大优势发挥出来，为企业所用。